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電器行業防禦特徵凸顯 三大主線掘金7股

时间:2019-10-23 08:21:43 出处:大发棋牌苹果下载_大发棋牌游戏中心_大发棋牌的官网

  行業表現回顧:

  1月上證指數收2737.6點,跌22.65%;深成指收9418.2點,跌25.64%;滬深150收2946.1點,跌21.04%;創業板指報收1994.1點,跌26.53%;中小板指報收6272.9點,跌25.3%。從板塊表現來看家電行業下跌21.6%,在所有28個行業中排名第5位,整體強于重要市場指數,略弱于滬深150指數,特別是子板塊中,白電類跌幅相對較小,其中冰箱子板塊僅下跌9.73%,家電行業防禦性特徵顯現。

  家電數據:

  據産業線上統計,15年洗衣機出口繼續乏力,內銷溫和放大,總體銷量小幅增長;我國家用洗衣機行業總産量5638萬台,同比微降0.12%;總銷量5613.8萬台,同比微降0.4%。其中內銷出貨量3905.3萬台,同比增長3.8%;出口量1708.5萬台,同比下滑8.9%。從累計數據來看,洗衣機內銷保持平穩,整體銷量繼續受累出口下滑,庫存量自秋季逐漸下降,企業降庫存意願較強。15年冰箱産銷雙降出口內銷漲跌不一。冰箱總産量為7317.4萬台,同比下降3%;總銷量為7319.5萬台,同比下滑3.7%。冰箱出口2404萬台,同比增長4.6%;冰箱內銷4916萬台,同比下滑7.2%。15年空調內銷下降幅度超預期,16年去庫存任重道遠;累計生産家用空調10385萬台,同比下降12%;累計銷售106150萬台,同比下降8.6%;累計出口4373萬台,同比下降6.2%;內銷6997萬台,同比降10.1%。庫存761.6萬台,同比下降17.5%。15年LCD電視內銷出口基本持平;累計生産家用空調10385萬台,同比下降12%;累計銷售106150萬台,同比下降8.6%;累計出口4373萬台,同比下降6.2%;內銷6997萬台,同比降10.1%。

  投資建議:

  (1)“L”型增長,供給側改革去庫存是中國産業結構升級面臨的挑戰,家電做為傳統消費行業也面臨相同問題,然后建議關注能夠越早搞掂 “庫存包袱”,産品結構升級明顯的白馬股如小天鵝、青島海爾。(2)隨著國內整體消費水準將逐漸向歐美國家靠攏,橫向與歐美發達國家家庭擁有小家電數量相比,我國小家電仍然具有較大提升空間,然后我們建議關注九陽股份、廚電的浙江美大。(3)此外16年家電行業的橫向發展+外延並購仍是重要看點,我們建議關注樂金健康、天銀機電以及奧馬電器。

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